(Investigaciones económicas Bancolombia).- El desempleo a nivel nacional aumentó por segundo mes consecutivo, al elevarse desde 9,6% en septiembre hasta 9,9% durante octubre, mientras a nivel urbano se mantuvo en relativa estabilidad ya que pasó de 10% a 9,9% (series ajustadas por efecto estacional). En el primer caso, el deterioro de 0,32 pp fue consecuencia una tercera caída consecutiva de la tasa de ocupación (-0,86 pp mensual). Entre tanto, en las ciudades el desempleo encontró un alivió ante un repunte de la tasa de ocupación (+0,26 pp intermensual), tras acumular 3 meses previos de deterioros tanto en el desempleo como en la ocupación.
Bajo este contexto, la evolución en el margen del mercado laboral estaría reflejando la desaceleración económica. Aunque de manera rezagada, la evolución reciente de los principales indicadores del mercado laboral –a partir de series desestacionalizadas- reflejan síntomas de un debilitamiento incipiente, en especial en el nivel de ocupación. Un panorama más consistente de cara al enfriamiento de la actividad económica que, durante el tercer trimestre del año, registró una contracción de 0,3% anual (más detalles aquí); el peor dato de lo corrido del siglo, sin incluir la pandemia.
Ahora bien, a pesar de estos recientes deterioros secuenciales, el desempleo todavía retrocede en términos anuales (series originales). A nivel nacional, el desempleo cayó hasta 9,2% (-0,5 pp anual), mientras que a nivel urbano descendió hasta 9% (-0,9 pp anual). La tendencia de debilitamiento en el margen (mes a mes) de las cifras queda evidente en cómo esta reducción anual de la tasa de desempleo es notablemente inferior a las vistas en meses previos. En este sentido, en la media que se continúe consolidándose este deterioro en el margen, la evolución anual comenzará a presentar resultados más desafiantes en los próximos meses.
En este mismo contexto, la generación de nuevos ocupados reafirma el menor dinamismo, al moderarse por tercer mes consecutivo hasta 2,1% anual. Este avance implicó 476 mil nuevas personas ocupadas, donde las actividades relacionadas con el sector público continúan jugando un papel protagónico al contribuir con 191 mil ocupados nuevos (0,8 pp). Por el contrario, el enfriamiento en el consumo de los hogares (aquí) continúa siendo el factor clave detrás de los bajos resultados que sostiene el sector del comercio (-135 ocupados).
Consideramos que los efectos rezagados de la desaceleración económica seguirían transmitiéndose al mercado laboral. Prevemos que el bajo crecimiento económico, que dificulta la generación de nuevos empleos por parte del sector privado, y una inflación que se mantiene elevada e incentiva a una mayor participación laboral llevarán a una tendencia más clara de deterioro de los principales agregados del mercado laboral en los próximos trimestres. No obstante, el gasto público podría continuar representando un contrapeso parcial. Para más detalle los invitamos a consultar nuestra Guía Bancolombia 2024, así como nuestra reciente editorial sobre al salario mínimo para el 2024.
