(Laura Katherine Peña, economista de BBVA Research).- En febrero, la inflación continuó disminuyendo, registrando una variación mensual de 1,09% y anual de 7,74%. El resultado estuvo por encima de las expectativas de los analistas del mercado, que esperaban una variación mensual del 0,94%.
La inflación de alimentos continuó descendiendo, llegando a 1,9% en la variación anual de febrero, descendiendo 107 puntos básicos (pbs) frente al dato de enero y alcanzando el nivel más bajo desde diciembre de 2018. Esta reducción estuvo favorecida por disminuciones en las tres subcanastas que componen los alimentos: los procesados disminuyeron en 158 pbs, llegando a una variación anual de 4,8%; las carnes disminuyeron en 72 pbs, llegando a una variación anual de 3,1%; y los perecederos disminuyeron en 65 pbs, llegando a una variación anual del -3,4%.
La inflación sin alimentos descendió en 49 pbs entre enero y febrero, ubicándose en una variación anual de 9,2%. El principal descenso se dio desde la canasta de bienes, que cayó en 148 pbs y se ubicó en 4,3%. Las disminuciones en esta canasta siguen favorecidas por efectos estadísticos de comparación contra altos niveles en 2023.
La segunda canasta que más disminuyó dentro de la inflación básica fue la de regulados, al restar 40 pbs frente al dato de enero, ubicándose en 16,0%. Esta exhibe aún presiones desde subclases como los combustibles, la electricidad y el transporte urbano.
La canasta de servicios disminuyó en 16 pbs, registrando una variación anual de 8,5% en febrero. A pesar de ello, esta canasta sigue presionada al alza por subclases como los arriendos, las comidas fuera del hogar y de servicio a la mesa y los servicios relacionados con la copropiedad. Estas dos canastas reflejan algunas disminuciones frente a los datos registrados en el mismo mes de 2023, pero se mantienen muy por encima de sus promedios históricos. Con lo anterior en BBVA esperamos que la inflación mantenga su senda de reducciones, pero con presiones por factores de indexación que se ven reflejadas en moderaciones más lentas desde las canastas de servicios y regulados. Con esto, la inflación total cerrará el 2024 en 5,4% y el 2025 en 3,8%.
