(Bloomberg) — El último giro de la administración Trump a favor de los recortes fiscales y la reducción de los aranceles podría desencadenar otra ola de especulación en los mercados, según los estrategas de Bank of America Corp.
El cambio en la estrategia económica de Estados Unidos podría incentivar a los operadores a deshacerse de los bonos y volver a invertir en inteligencia artificial y criptomonedas, lo que podría inflar una “burbuja” en el mercado, según un informe del equipo que dirige Michael Hartnett.
Si bien Hartnett sigue considerando que los bonos, las acciones internacionales y el oro son la combinación ideal para este año, advirtió que este escenario alcista representa el mayor riesgo para sus perspectivas para 2025. Las acciones estadounidenses y el bitcóin se han recuperado con fuerza tras la caída de principios de abril, después de que el presidente Donald Trump diera marcha atrás en sus planes de imponer aranceles agresivos. Trump también ha presionado a la Reserva Federal para que recorte las tasas de interés como forma de impulsar un crecimiento económico más rápido.
Según los estrategas de Bank of America, en épocas de euforia, la relación clásica entre los bonos y las acciones tiende a invertirse. Los rendimientos de los bonos aumentaron en 12 de las últimas 14 burbujas de activos, escribieron, y añadieron que “nada indica más una burbuja que las acciones que impulsan al alza los rendimientos nominales/reales”.
Los futuros de las acciones estadounidenses fluctuaron el viernes mientras operadores navegaban por la renovada incertidumbre sobre la dirección de la política arancelaria estadounidense. Los contratos del S&P 500 cayeron un 0,1% en las primeras operaciones.
Tras analizar la historia de las burbujas de activos anteriores, los estrategas de Bank of America estimaron un alza de alrededor del 30% para las acciones de las “Siete Magníficas” antes de alcanzar su pico. Recomendaron adoptar una estrategia de asignación “barbell” para las “Siete Magníficas” y las acciones de valor global como “la mejor cobertura contra una burbuja”.
