(Rodrigo Lama, Chief Business Officer de la fintech latinoamericana Global66).- Comenzamos la semana con un comportamiento mixto en los mercados globales, reflejando una creciente cautela por parte de los inversionistas. Esta actitud responde principalmente a la moderación en las expectativas de recortes de las tasas por parte de la Reserva Federal, tras la publicación de sólidas cifras de empleo correspondientes al mes de junio, las cuales evidencian una economía estadounidense aún robusta en esta materia. A esto se suma la reciente aprobación en el Congreso de la denominada “One Beautiful Bill”, una ley que eleva el techo de deuda y reduce los impuestos a la renta entre otros, medida que si bien busca impulsar el crecimiento económico, también ha encendido alertas respecto al evidente deterioro de las cuentas fiscales de Estados Unidos en el mediano plazo.
En este contexto, los principales índices bursátiles estadounidenses intensificaron sus caídas durante la mañana del lunes, tras las declaraciones del presidente Donald Trump, quien anunció la imposición de nuevos aranceles a partir del 1 de agosto. La medida afectaría a más de 10 países, incluyendo a Japón y Corea del Sur, dos de sus principales socios comerciales. Este anuncio generó una inmediata reacción negativa en los mercados, al reavivar temores sobre un eventual resurgimiento de tensiones comerciales a escala global, lo que podría repercutir negativamente en la inflación y retrasar el ciclo de ajuste de tasas de interés por parte de la FED.
Por su parte, el Índice Dólar (DXY) reaccionó con una fuerte apreciación frente a las monedas emergentes latinoamericanas, en un entorno donde los principales commodities de exportación registraron caídas significativas. En este escenario, el peso chileno fue la moneda más castigada entre sus pares, acumulando una depreciación superior al 1,2% frente al dólar, mientras que el peso colombiano sufría una caída similar pero en menor magnitud.
Perspectivas a Corto Plazo
A pesar del repunte reciente en la volatilidad y del dólar actuando temporalmente como activo refugio, impulsado por el retorno de la incertidumbre tras los anuncios arancelarios del presidente Donald Trump, mantenemos una visión estructuralmente bajista para la divisa estadounidense en los próximos meses. Esta perspectiva se fundamenta en el inicio del ciclo de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal.
Adicionalmente, se evidencia un progresivo alejamiento de los inversionistas institucionales respecto a los bonos del Tesoro de EE. UU., en un contexto de creciente preocupación por la sostenibilidad fiscal del país. Estas dudas se han intensificado tras la reciente aprobación del aumento del techo de la deuda, lo que ha reforzado los cuestionamientos sobre la credibilidad del dólar como activo de reserva global.
Precio USD/COP de esta semana
Tendencia: Lateral con ligera presión bajista.
Soporte: 4. 000 COP
Resistencia: 4.120 COP
RSI(14): 50–52 (momentum neutro ligeramente alcista)
MACD: leve cruce a la baja, pero con histograma débil
Medias móviles: Precio por debajo MM50.
Estados Unidos:
Esta semana el foco estará en las actas de la última reunión del FOMC (miércoles), las cuales podrían entregar señales más claras sobre el calendario de recortes de tasas que el mercado descuenta para septiembre. También se publicarán las nuevas solicitudes de subsidio por desempleo (jueves), donde se espera una cifra de 235K, levemente superior a la semana anterior (233K), manteniendo estable la percepción del mercado laboral.
Colombia:
El día lunes se dieron a conocer los datos de inflación de junio, donde se mostró una variación mensual de 0,1 % y un IPC anual de 4,82 % superando las expectativas del mercado.
China:
Se publicarán datos relevantes para monitorear la salud de la demanda interna y externa. El martes conoceremos el IPC e IPP de junio, donde se espera que la inflación anual se mantenga en terreno negativo (-0,1 % IPC y -3,2 % IPP), reflejando presiones deflacionarias persistentes. El sábado se entregarán las cifras de comercio exterior, donde se proyecta una expansión de las exportaciones y una caída de las importaciones.
Perspectiva y escenarios:
“Iniciamos la semana con los mercados financieros operando en terreno negativo, en un entorno marcado por la reactivación de las tensiones comerciales tras los anuncios arancelarios realizados por el presidente Donald Trump. Esta nueva fuente de incertidumbre global ha devuelto protagonismo al dólar como activo refugio, generando presiones sobre las monedas emergentes y afectando negativamente a los principales commodities, especialmente el cobre.
El foco de esta semana estará centrado en la evolución y posibles reacciones internacionales frente a dichos anuncios arancelarios, dado que la agenda macroeconómica presenta escasos eventos de alto impacto. No obstante, se monitorearán las actas de la última reunión del FOMC y datos puntuales de inflación en Colombia y China, que podrían entregar señales complementarias sobre las condiciones monetarias y de demanda global.
En este contexto, si el conflicto comercial escala y aumenta la percepción de riesgo, podríamos ver una mayor presión compradora sobre el dólar, con el USD/COP retornando hacia los $4.050. Por el contrario, si el tono del conflicto se modera el dólar podría retomar su sesgo bajista, con espacio para que el USD/COP se aproxime nuevamente a los $4.000”, indica el experto de la fintech Global66.
