En septiembre de 2025, el Índice de Confianza Comercial (ICCO) se ubicó en 20,4% lo que representó una disminución de 6,1 pps respecto al mes anterior (26,5%). Adicionalmente, el ICCO presentó un incremento de 8,2 pps respecto a agosto del año 2024 (12,2%). Por su parte, el promedio móvil trimestral se ubicó en 24,7%, lo que representó una caída de 1,2 pps frente al mismo indicador para el mes de agosto de 2025 (25,9%) y un incremento de 10,4 pps frente al registro de septiembre de 2024 (14,3%), según la Encuesta de Opinión Empresarial, de Fedesarrollo.
El ICCO reúne tres elementos: la percepción de la situación económica actual de la empresa o negocio, el nivel de existencias y las expectativas de la situación económica para el próximo semestre.
La menor confianza comercial se explicó por una caída de 11,2 pps en las expectativas de la situación económica para el próximo semestre y un incremento de 7,9 pps en el nivel de existencias, compensado parcialmente por un aumento de 0,9 pps en la percepción de la situación económica actual de la empresa o negocio. En términos anuales, el aumento de la confianza de los comerciantes se explicó por un incremento de 14,0 pps en la percepción de la situación económica actual de la empresa o negocio y de 12,3 pps en las expectativas de la situación económica para el próximo semestre, compensado parcialmente por un aumento de 1,6 pps en el nivel de existencias respecto a septiembre de 2024.
Entre tanto, el Índice de Confianza Industrial (ICI) se situó en 9,0% en septiembre de 2025. Con esto, el ICI presentó un incremento de 3,7 pps respecto al mes anterior (ICI agosto 2025: 5,3%), y de 7,7 pps frente a septiembre de 2024 (ICI septiembre 2024: 1,3%). Por su parte, el promedio móvil trimestral se ubicó en 7,0%, lo que representó un incremento de 2,5 pps frente al mismo indicador para el mes de agosto de 2025 (4,5%) y un aumento de 7,4 pps frente al mismo indicador de septiembre de 2024 (-0,4%).
El ICI está conformado por tres componentes: nivel de existencias, volumen actual de pedidos y expectativas de producción para el próximo trimestre.
La variación mensual positiva de la confianza industrial en septiembre se explicó por un incremento de 6,5 pps en el volumen actual de pedidos y una disminución de 6,1 pps en el nivel de existencias, compensada parcialmente por una caída de 1,4 pps en las expectativas de producción para el próximo trimestre. En términos anuales, el incremento de la confianza industrial estuvo principalmente explicado por un aumento de 11,9 pps en las expectativas de producción para el próximo trimestre, seguido de un incremento de 8,2 pps en el volumen actual de pedidos y una disminución de 2,9 pps en el nivel de existencias
Expectativas de empleo y percepción de contrabando
En septiembre, el balance de las expectativas acerca del número de personas empleadas para el próximo trimestre se ubicó en 10,1%, representando un aumento de 4,1 pps frente al trimestre anterior (6,0%) y un incremento de 5,5 pps frente al mismo trimestre de 2024 (4,6%). Los resultados desagregados muestran que el 18,9% de los encuestados cree que la generación de empleo en la industria durante el próximo trimestre aumentará, cerca del 72,3% afirma que se mantendrá igual, mientras que el 8,8% de los encuestados considera que el empleo disminuirá (vs. aumentar: 14,7%, igual: 76,6% y disminuir: 8,7% en junio de 2025).
Por otra parte, la percepción de los empresarios sobre la presencia de contrabando en la industria presentó un balance de 3,8% en septiembre de 2025, lo que representa una disminución de 0,9 pps con respecto al resultado de junio de 2025 (4,7%) y de 3,8 pps con respecto al dato de septiembre de 2024 (7,6%). Específicamente, 18,7% de los encuestados manifestó que el contrabando en el trimestre julio-septiembre aumentó con relación al trimestre anterior, 66,5% sostuvo que se mantuvo igual, mientras que el restante 14,8% consideró que fue menor (vs. aumentar: 18,6%, igual: 67,4% y disminuir: 14,0% en junio de 2025).
