(Reuters) – El Banco Central Europeo subió las tasas de interés el jueves por primera vez en casi tres años, con la esperanza de frenar la inflación antes de que el aumento de los costos energéticos provocado por la guerra en Irán se propague por la economía de la zona del euro.
Fue la primera subida de un gran banco central en respuesta a la crisis energética y se conoce una semana antes de que la Reserva Federal de Estados Unidos, el Banco de Japón, el Banco de Inglaterra y otras instituciones tomen sus decisiones de política monetaria.
La inflación en la zona euro, integrada por 21 países, superó el 3% el mes pasado, muy por sobre el objetivo del 2% del BCE, en momentos en que el crecimiento económico es muy débil, un contexto que ha dividido a los economistas sobre la conveniencia de una política más restrictiva.
Los miembros del BCE llevaban tiempo advirtiendo de la posibilidad de una subida de las tasas este jueves, siguieron adelante con la decisión unánime, que vino acompañada de previsiones más altas de inflación para este año y el próximo, pero más débiles en cuanto al crecimiento.
«La guerra en Oriente Medio está generando presiones inflacionistas, y la decisión de subir las tasas es sólida en una amplia gama de escenarios que trazan cómo podría evolucionar la crisis y afectar a las perspectivas a medio plazo para la zona euro», dijo el BCE en un comunicado.
Con la subida del jueves, la tasa de depósito de referencia del BCE aumentó del 2% al 2,25%, mientras que la tasa de refinanciación subió al 2,40%.
Economistas anticipaban la medida. Algunos consideraban que estaba diseñada principalmente para contener las expectativas de inflación y salvaguardar la credibilidad del BCE tras su lenta reacción ante el repunte de la inflación pospandémica de 2022.
Varios observadores del BCE la calificaron de «subida de seguridad», una medida de precaución que podría revertirse si las presiones sobre los precios se disipan.
Pero la presidenta del BCE, Christine Lagarde, rechazó esa caracterización. «No es en absoluto como se desarrolló nuestro debate», dijo en una rueda de prensa.
«Seguiremos de cerca cualquier otra consecuencia de esta importante crisis energética», agregó, y reiteró que las decisiones dependerán de los datos que se vayan conociendo.
Los mercados financieros esperan otras dos subidas de tasas durante el año, la próxima en septiembre, pero algunos analistas prevén un endurecimiento más moderado.
«Existe un riesgo al alza para la inflación, pero también un riesgo a la baja para el crecimiento», dijo Mark Wall, economista jefe para Europa del Deutsche Bank. «Una subida más en septiembre y ya está».
Alzas de las previsiones de inflación
El alza de tasasa se conoció al tiempo que el BCE elevó su previsión de inflación para 2026 al 3,0% este año, frente al 2,6% previsto en marzo, y elevó la de 2027 del 2,0% al 2,3%.
Los consumidores, las empresas y los inversionistas financieros han revisado sus propias previsiones sobre las subidas de precios, aunque las expectativas a mediano plazo se mantienen cercanas al objetivo del BCE y lejos de lo visto tras la invasión de Ucrania por parte de Rusia en 2022.
No todos los economistas están convencidos de que una subida esté justificada: algunos advierten de que el BCE corre el riesgo de endurecer la política monetaria en una economía que ya está pagando un alto precio por el conflicto en Irán.
Paul Donovan, economista jefe de UBS Global Wealth Management, dijo que el BCE estaba cometiendo un «error» y se encontraba atrapado en una «mentalidad de 2022 poco útil», en referencia al repunte de la inflación que siguió a los confinamientos por la COVID-19.
