En marzo, el pronóstico de crecimiento económico para 2023 se ubicó en un rango entre 0,7% y 1,2%, con 1,0% como respuesta mediana (1,1% en la edición de febrero 2023), según la Encuesta de Opinión Financiera, de Fedesarrollo y la Bolsa de Valores de Colombia. La mediana de los pronósticos para 2024 se situó en 2,3%, ubicándose en un rango entre 1,8% y 2,7%.

Las expectativas sobre el crecimiento del primer trimestre de 2023 se ubicaron en un rango entre 1,3% y 2,3% con 2,0% como respuesta mediana (2,2% en la edición de febrero). Por otro lado, el pronóstico de crecimiento para el segundo trimestre del 2023 se ubicó en 1,0%.

En esta edición de la encuesta, las condiciones sociopolíticas se mostraron como el aspecto más relevante a la hora de invertir, al ser elegido por el 46,9% de los analistas (vs. 44,4% el mes anterior). La política monetaria se ubicó en segundo lugar con 18,8% de la participación (vs. 18,5% el mes anterior). Le siguen, en su orden, otros factores y crecimiento económico con 15,6% y 9,4% de la participación, respectivamente. Por su parte, la política fiscal disminuyó su importancia, pasando de 7,4% a 6,3%, las condiciones de seguridad aumentaron de 0,0% a 3,1% y los factores externos disminuyeron de 7,4% a 0,0%.

La Encuesta pregunta a los administradores de portafolio acerca de los tipos de riesgo para los cuales planean establecer una cobertura en los próximos tres meses. En marzo, el 50,0% de los encuestados (55,6% en febrero) afirma estar planeando una cobertura contra la tasa de cambio en el corto plazo. En segundo lugar, el porcentaje de administradores que espera cubrirse contra la tasa de interés fue de 31,3% mientras que frente inflación se situó en 18,8% (37,0% y 29,6% en febrero, respectivamente).

En febrero, la inflación anual se situó en 13,28%, ligeramente superior al pronóstico de los analistas en febrero (13,24%). En marzo, los analistas consideran que la inflación se ubicará en 13,24% (en un rango entre 13,16% y 13,32%).

Para esta edición, los analistas prevén que a final de año la inflación cierre en 9,00% (en un rango entre 8,74% y 9,81%), evidenciando una estabilidad frente a la edición anterior, por lo que las expectativas de inflación se mantienen fuera del rango meta del Banco de la República (2,0% – 4,0%).

Para el mes de marzo los analistas esperan que la tasa de intervención llegue a 13,00%. Por su parte, esperan que la tasa se mantenga en 13,00% para junio del mismo año. Finalmente, anticipan una reducción a lo largo de 2023, hasta ubicarse en 11,0% en diciembre de 2023 y 9,50% en marzo de 2024

En febrero la tasa de cambio cerró en $4.808,14 con una depreciación mensual de 3,8%, alcanzando su valor máximo del mes el 17 de febrero ($4.966,33) y su valor mínimo el 3 de febrero ($4.584,44). En marzo, los analistas consideran que la tasa de cambio se ubicará en un rango entre $4.706 y $4.838, con $4.750 como respuesta mediana. Para cierre de 2023, esperan una tasa de $4.755, lo que evidencia un aumento frente al pronóstico del mes anterior.

Frente a febrero de 2023, los administradores de portafolios incrementaron sus preferencias por acciones locales y bonos extranjeros. En contraposición, se evidenció una disminución en las preferencias por deuda privada indexada al IPC, IBR y DTF, commodities, efectivo, acciones internacionales, fondos de capital privado, deuda privada de tasa fija y TES en UVR y tasa fija.

La EOF consulta a los analistas acerca de las tres acciones que consideran más atractivas dentro de las que componen el índice MSCI COLCAP. En marzo, la acción preferencial de Bancolombia ocupó el primer lugar del ranking, al ser seleccionada por el 31,6% de los analistas. Le siguen, la acción de Ecopetrol, Bancolombia y GEB, respectivamente.