El Plan Nacional de Desarrollo (PND) revela importantes cambios, planes y expectativas sobre Ecopetrol y su futuro en los próximos cuatro años, según un informe del equipo de investigaciones económicas de Bancolombia.

En resumen, expone que la compañía, podría realizar procesos de fusiones/adquisiciones para la creación de una gran holding energética acorde a los planes del Gobierno actual. Por otro lado, se revela que el dividendo esperado en 2023 por parte de la nación es de $798/acción y en 2024 de $325/acción.

Dividendos 2023 –2026: El PND expuso las proyecciones de ingresos y gastos esperados por la nación y en ellas se encuentra la expectativa de dividendos de Ecopetrol. Históricamente la expectativa del gobierno (accionista controlante) siempre ha sido la mejor guía del dividendo de Ecopetrol, más allá de los modelos financieros.

Ecopetrol podría crear compañía de generación con fuentes no convencionales de energía renovable FNCER. El PND incluye cambios en regulación, de ser aprobado podrán existir compañías integradas de energía generación –transmisión –distribución, si la generación proviene de FNCER (nueva empresa).

El artículo 197 del PND propone modificar la Ley 143 de 1994, permitiendo lo mencionado. Así, Ecopetrol estaría habilitada para realizar proyectos de generación comercializables y el Gobierno Nacional cumpliría una de sus propuestas de campaña, convertir a Ecopetrol en una compañía que genere energías limpias.

Gobierno busca crear una gran holding energética que, estratégicamente,  podría estar bajo el control de Ecopetrol. Además de que el cambio regulatorio ya mencionado permite la integración de transmisión (ISA) con Generación de FNCER también permite que se tengan negocios de distribución de energía en una sola compañía.

La creación de un gran holding de energía está escrita de manera explícita en las bases del PND 2022 –2026, así Ecopetrol podría adelantar a uno o múltiples procesos de fusiones/adquisiciones de todas las compañías del sector eléctrico que tienen una participación accionaria mayoritaria de la nación como la Electrificadora del Caquetá, la Electrificadora del Huila, la Electrificadora del Meta, entre otras.

Todo lo anterior, en vista de que la empresa pública de energía más grande, ISA, ya es controlada por Ecopetrol, que además estará habilitada para crear su propia empresa de generación e integrarse con compañías de distribución. Así las cosas, los accionistas minoritarios de Ecopetrol, deberán estar listos para posibles procesos similares al que ya se dio con ISA, que aunque poco popular entre analistas del mercado, se esperarían términos de intercambio justos. Finalmente, resalta Bancolombia que en línea con las recientes declaraciones del nuevo presidente de la Junta Directiva, sobre la posible venta de los activos de fracking en Estados Unidos, se hace evidente un cambio en la estrategia corporativa hacia una mayor exposición al mercado eléctrico. Al respecto el PND brinda señales sobre una eventual incorporación de activos de generación y cambios en las futuras destinaciones de CAPEX.