Fitch Ratings estará atenta a la evolución de la discusión sobre los presuntos yerros en el Presupuesto General de la Nación (PGN) de 2024 y el impacto que esto podría tener sobre la capacidad de pago de entidades relacionadas con gobiernos (ERG) que desarrollan proyectos financiados con vigencias futuras (VF) provenientes de la Nación.
Diversos analistas económicos y medios de comunicación han sostenido que el Decreto 2295 de 2023 a través del cual se liquidó el PGN para la vigencia 2024, contendría algunos yerros. Entre estos destaca la no desagregación de los compromisos de gasto de inversión a cargo de la Agencia Nacional de Infraestructura, el Instituto Nacional de Vías, el Ministerio de Educación Nacional y el Ministerio de Hacienda.
Lo anterior iría en contra del Estatuto Orgánico del Presupuesto y podría poner en riesgo el giro en tiempo y forma de los recursos comprometidos a través de VF excepcionales para la financiación de proyectos de infraestructura clave, según la Cámara Colombiana de Infraestructura, como las vías del programa de cuarta generación (4G), la Primera Línea del Metro de Bogotá, el Metro de la 80 en Medellín, el Túnel del Toyo, el Regiotram de Occidente, las fases 2 y 3 de Transmilenio en Soacha, entre otros.
Las VF excepcionales es uno de los mecanismos clave y de mayor credibilidad utilizados por el Gobierno Nacional para la financiación de proyectos de infraestructura estratégicos. Históricamente,
Fitch ha considerado que las VF cuentan con un proceso de presupuestación fuerte en el marco de la ley y que las obligaciones de gasto derivadas de estas cuentan con prioridad respecto al gasto general del Gobierno. Además, en el marco de la “Metodología de Calificación de Entidades Relacionadas con el Gobierno”, es una de las evidencias más sólidas de apoyo ordinario a las ERG de orden nacional o subnacional.
Por lo anterior, un incumplimiento en el proceso de registro presupuestal de estos compromisos de VF o en el giro oportuno de los recursos podría llevar a un aumento en la percepción del riesgo de capacidad de pago o en la evaluación de soporte de ERG que desarrollan proyectos respaldados con VF de la Nación y que son calificadas por Fitch, tales como Empresa Metro de Bogotá S.A., Empresa Férrea Regional de Cundinamarca S.A.S, Empresa de Transporte Masivo del Valle de Aburra Ltda. y Transmilenio S.A., todas con calificaciones nacionales de largo y corto plazo en ‘AAA(col)’ y ‘F1+(col)’, respectivamente.
Finalmente, tal como lo advirtió Fitch en el reporte “Perspectiva de Fitch Ratings 2024: Gobiernos Locales y Regionales de Colombia”, una de las materias que se continuará monitoreando es el diálogo entre los gobiernos locales y el Gobierno Nacional para asegurar la cofinanciación de los proyectos de infraestructura que están en desarrollo y los que se planteen por las nuevas administraciones.
