Las condiciones sociopolíticas fueron el aspecto más relevante a la hora de invertir, pues el porcentaje de analistas que así lo considera fue de 54,8% (48,4% el mes pasado), según la Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo y la Bolsa de Valores de Colombia.

La política monetaria se ubicó en segundo lugar con 22,6% de la participación (25,8% el mes pasado). Factores externos se ubicó en el tercer lugar con 19,4% de la participación (16,1% en el mes pasado). Finalmente, 3,2% de los analistas (9,7% el mes pasado) consideraron que otros factores, tales como las próximas elecciones se destacan también como factores relevantes a la hora de invertir. Por su parte, la política fiscal, el crecimiento económico y las condiciones de seguridad no constituyen razones relevantes para los analistas.

La Encuesta pregunta a los administradores de portafolio acerca de los tipos de riesgo para los cuales planean establecer una cobertura en los próximos tres meses. En mayo, el 60,0% de los encuestados (54,8% en abril) afirma estar planeando una cobertura contra la tasa de cambio en el corto plazo. En segundo lugar, el porcentaje de administradores que espera cubrirse contra la tasa de interés se ubicó en 43,3% (41,9% en abril).

Considerando que durante mayo la Junta Directiva del Banco de la República no tomará decisión de política monetaria, para esta versión de la encuesta el 87,5% de los analistas espera que la tasa continue en 6,0% a finales de mes. Por su parte, hay un 6,25% que pronostica un aumento hasta 7,0% y otro 6,25% que prevé que llegue a 7,5%. Para final de año, la mediana del pronóstico se sitúa en 8,25%

En mayo, el pronóstico de crecimiento para 2022 se ubicó en un rango entre 4,9% y 5,3%, con 5,0% como respuesta mediana (4,6% en la edición de abril). La mediana de los pronósticos para 2023 se situó en 3,5%, ubicándose en un rango entre 3,0% y 3,8%.

Para el segundo trimestre de 2022, la mediana del pronóstico de crecimiento se ubicó en 6,7%, situándose en un rango entre 4,6% y 9,2%

En mayo, los analistas consideran que la inflación se ubicará en 9,10% (Gráfico 4), por lo que las expectativas de inflación se encuentran fuera del rango meta del Banco de la República (2,0% a 4,0%). Por otro lado, los analistas prevén que a final de año la inflación cerrará en 8,0%, mostrando un aumento en su predicción en comparación al mes pasado (7,0%)

Para mayo, los analistas consideran que la tasa de cambio se ubicará en un rango entre $4.073 y $4.145 con $4.100 como respuesta mediana (Gráfico 6). Así las cosas, se espera que el quinto mes del año finalice con una TRM por encima de $ 4.000. Por otro lado, los analistas prevén que la tasa de cambio a final de año se ubicará en $3.850.