Las condiciones sociopolíticas se mostraron como el aspecto más relevante a la hora de invertir, al ser elegido por el 44,4% de los analistas (vs. 19,4% el mes anterior), según la Encuesta de Opinión Financiera, de Fedesarrollo y la Bolsa de Valores de Colombia (BVC).

La política monetaria se ubicó en segundo lugar con 18,5% de la participación (vs. 22,6% el mes anterior). Le siguen en su orden, el crecimiento económico y otros factores con 11,1% de la participación (vs. 22,6% y 9,7% el mes anterior, respectivamente).

Por su parte, los factores externos aumentaron de 6,5% a 7,4% y la política fiscal disminuyó de forma importante su relevancia, pasando de 19,4% en el mes anterior a 7,4% este mes. Al igual que en la medición anterior, las condiciones de seguridad no son un factor relevante para tomar decisiones de inversión.

La Encuesta pregunta a los administradores de portafolio acerca de los tipos de riesgo para los cuales planean establecer una cobertura en los próximos tres meses. En febrero, el 55,6% de los encuestados (53,1% en enero) afirma estar planeando una cobertura contra la tasa de cambio en el corto plazo. En segundo lugar, el porcentaje de administradores que espera cubrirse contra la tasa de interés fue de 37,0% mientras que frente inflación se situó en 29,6% (37,5% y 21,9% en enero, respectivamente).

Dado que en febrero de 2023 no habrá decisión de política monetaria, los analistas consideran que la tasa de intervención se mantendrá en 12,75% a finales del mes. Por su parte, esperan que la tasa se mantenga en 13,25% para mayo del mismo año. Finalmente, anticipan una reducción a lo largo de 2023, hasta ubicarse en 11,0% en diciembre de 2023 y 10,00% en febrero de 2024.

En febrero, el pronóstico de crecimiento económico para 2022 se ubicó en un rango entre 7,8% y 8,0%, con 8,0% como respuesta mediana (8,0% en la edición de enero 2022), mientras que el dato reportado por el DANE fue de 7,5%. La mediana de los pronósticos para 2023 se situó en 1,1%, ubicándose en un rango entre 0,8% y 1,5%, y menor a la mediana de 1,5% de la edición pasada.  El pronóstico de crecimiento para el primer trimestre del 2023 estuvo en 2,2%.

En febrero, los analistas consideran que la inflación se ubicará en 13,24% (en un rango entre 13,07% y 13,31%). Para esta edición, los analistas prevén que a final de año la inflación cierre en 9,00% (en un rango entre 8,70% y 9,91%), evidenciando un aumento en las expectativas en comparación al mes anterior (8,89%), por lo que las expectativas de inflación se mantienen fuera del rango meta del Banco de la República (2,0% – 4,0%). En febrero, los analistas consideran que la tasa de cambio se ubicará en un rango entre $4.693 y $4.780, con $4.730 como respuesta mediana. Para cierre de 2023, esperan una tasa de $4.750, lo que evidencia una estabilidad frente al pronóstico del mes anterior.