En diciembre de 2025, el Índice de Confianza Comercial (ICCO) se ubicó en 17,8% lo que representó una disminución de 4,5 pps respecto al mes anterior (22,3%). Adicionalmente, el ICCO disminuyó en 2,8 pps respecto a diciembre del año 2024 (20,6%), según la Encuesta de Opinión Empresarial, de Fedesarrollo. Por su parte, el promedio móvil trimestral se ubicó en 20,8%, lo que representó una caída de 0,8 pps frente al mismo indicador para el mes de noviembre de 2025 (21,6%) y un incremento de 2,1 pps frente al registro de diciembre de 2024 (18,7%).
El ICCO reúne tres elementos: la percepción de la situación económica actual de la empresa o negocio, el nivel de existencias y las expectativas de la situación económica para el próximo semestre.
Mensualmente, la menor confianza comercial se explicó por una caída de 13,4 pps en las expectativas de la situación económica para el próximo semestre y un aumento de 7,5 pps en el nivel de existencias, compensada parcialmente por un aumento de 7,4 pps en la percepción de la situación económica actual de la empresa o negocio. En términos anuales, la disminución de la confianza de los comerciantes se explicó por un aumento de 13,5 pps en el nivel de existencias y una caída de 9,3 pps en las expectativas de la situación económica para el próximo semestre, compensada parcialmente por un aumento de 14,3 pps en la percepción de la situación económica actual de la empresa o negocio.
Por su parte, el Índice de Confianza Industrial (ICI) se situó en -0,7% en diciembre de 2025. Con esto, el ICI presentó un aumento de 3,6 pps respecto al mes anterior (ICI noviembre 2025: 4,3%), y una reducción de 0,5 pps frente a diciembre de 2024 (ICI diciembre 2024: -0,2%). Por su parte, el promedio móvil trimestral se ubicó en 0,0%, lo que representó una caída de 3,2 pps frente al mismo indicador para el mes de noviembre de 2025 (3,2%) y un aumento de 1,1 pps frente al mismo indicador de diciembre de 2024 ( 1,1%).
El ICI está conformado por tres componentes: nivel de existencias, volumen actual de pedidos y expectativas de producción para el próximo trimestre.
La variación mensual positiva de la confianza industrial en diciembre se explicó por un incremento de 13,7 pps en las expectativas de producción para el próximo trimestre y una disminución de 5,0 pps en el nivel de existencias, compensada parcialmente por una reducción de 7,6 pps en el volumen actual de pedidos. En términos anuales, la disminución de la confianza industrial estuvo principalmente explicada por una caída de 2,2 pps en las expectativas de producción para el próximo trimestre y de 1,0 pps en el volumen actual de pedidos, compensada parcialmente por una disminución de 1,8 pps en el nivel de existencias.
Expectativas de empleo y percepción de contrabando
En diciembre, el balance de las expectativas acerca del número de personas empleadas para el próximo trimestre se ubicó en -18,6%, representando una caída de 28,7 pps frente al trimestre anterior (10,1%) y de 24,7 pps frente al mismo trimestre de 2024 (6,1%). Los resultados desagregados muestran que el 10,2% de los encuestados cree que la generación de empleo en la industria durante el próximo trimestre aumentará, cerca del 61,0% afirma que se mantendrá igual, mientras que el 28,8% de los encuestados considera que el empleo disminuirá (vs. aumentar: 18,9%, igual: 72,3% y disminuir: 8,8% en septiembre de 2025)
Por otra parte, la percepción de los empresarios sobre la presencia de contrabando en la industria presentó un balance de 12,4% en diciembre de 2025, lo que representa un aumento de 8,6 pps con respecto al resultado de septiembre de 2025 (3,8%) y de 9,0 pps con respecto al dato de diciembre de 2024 (3,4%). Específicamente, 23,7% de los encuestados manifestó que el contrabando en el trimestre octubre-diciembre aumentó con relación al trimestre anterior, 65,0% sostuvo que se mantuvo igual, mientras que el restante 11,3% consideró que fue menor (vs. aumentar: 18,7%, igual: 66,5% y disminuir: 14,8% en septiembre de 2025).
