En octubre, el Índice de Confianza Comercial (ICCO) se ubicó en 22,1% lo que representó un incremento de 1,7 pps respecto al mes anterior (20,4%), según la Encuesta de Opinión Empresarial de Fedesarrollo. Adicionalmente, el ICCO presentó un incremento de 4,3 pps respecto a octubre del año 2024 (17,8%). Por su parte, el promedio móvil trimestral se ubicó en 23,0%, lo que representó una caída de 1,7 pps frente al mismo indicador para el mes de septiembre de 2025 (24,7%) y un incremento de 8,4 pps frente al registro de octubre de 2024 (14,6%).
El ICCO reúne tres elementos: la percepción de la situación económica actual de la empresa o negocio, el nivel de existencias y las expectativas de la situación económica para el próximo semestre.
Mensualmente, la mayor confianza comercial se explicó por un aumento de 2,0 pps en las expectativas de la situación económica para el próximo semestre, un incremento de 1,6 pps en la percepción de la situación económica actual de la empresa o negocio y una caída de 1,5 pps en el nivel de existencias. En términos anuales, el aumento de la confianza de los comerciantes se explicó por un incremento de 13,4 pps en la percepción de la situación económica actual de la empresa o negocio y de 7,3 pps en las expectativas de la situación económica para el próximo semestre, compensado parcialmente por un aumento de 7,9 pps en el nivel de existencias respecto a octubre de 2024.
Entre tanto, el Índice de Confianza Industrial (ICI) se situó en 4,9%. Con esto, el ICI presentó una disminución de 4,1 pps respecto al mes anterior (ICI septiembre 2025: 9,0%), y un aumento de 5,3 pps frente a octubre de 2024 (ICI octubre 2024: -0,4%). Por su parte, el promedio móvil trimestral se ubicó en 6,4%, lo que representó una caída de 0,6 pps frente al mismo indicador para el mes de septiembre de 2025 (7,0%) y un aumento de 6,6 pps frente al mismo indicador de octubre de 2024 ( 0,2%).
El ICI está conformado por tres componentes: nivel de existencias, volumen actual de pedidos y expectativas de producción para el próximo trimestre.
La variación mensual negativa de la confianza industrial en octubre se explicó por una caída de 16,3 pps en las expectativas de producción para el próximo trimestre y un incremento de 4,9 pps en el nivel de existencias, compensada parcialmente por un incremento de 8,9 pps en el volumen actual de pedidos. En términos anuales, el incremento de la confianza industrial estuvo principalmente explicado por un aumento de 8,7 pps en el volumen actual de pedidos y de 7,8 pps en las expectativas de producción para el próximo trimestre, compensado parcialmente por un incremento de 0,4 pps en el nivel de existencias.
En el tercer trimestre del año 2025, el balance sobre el valor exportado en dólares fue 5,8%, lo que significa que el porcentaje de encuestados cuyas exportaciones aumentaron fue superior al de aquellos que percibieron una reducción en sus exportaciones. Este resultado representó un aumento de 6,7 pps frente al segundo trimestre de 2025 (-0,9%) y de 10,0 pps respecto al tercer trimestre de 2024 ( 4,2%). Por su parte, el balance de pedidos de exportación se ubicó en 1,7%, lo que representa un aumento de 3,4 pps frente al trimestre anterior (-1,7%) y de 15,5 puntos porcentuales en comparación con el mismo trimestre de 2024 (-13,8%).
En cuanto a la pregunta que indaga sobre la percepción de los empresarios respecto a la rentabilidad de la actividad exportadora, se obtuvo un balance de -18,5%. Esto último significa que el porcentaje de encuestados que percibió un aumento de la rentabilidad fue menor respecto a quienes consideraron una disminución. Los resultados del balance representaron una caída de 8,1 pps frente al trimestre anterior (-10,4%) y de 10,8 pps con relación al tercer trimestre de 2024 (-7,7%). Además, el balance de la rentabilidad de la actividad exportadora en el tercer trimestre de 2025 fue consistente con el comportamiento de la tasa de cambio.
Para el tercer trimestre de 2025, los factores más favorables para la actividad exportadora fueron el sistema de Plan Vallejo (8,7%) y los servicios colombianos de información y mercadeo (4,4%). Por otro lado, la tasa de cambio peso-dólar (-37,9%) y los costos de producción (-23,1%) se identificaron como los factores más desfavorables para la exportación. En contraste con el trimestre inmediatamente anterior, el factor que mostró el mayor aumento corresponde al transporte internacional, con un aumento de 9,8 pps. Por otro lado, el factor que registró el mayor retroceso fue la tasa de cambio peso-dólar, que se redujo en 23,1 pps.
Para el tercer trimestre de 2025, el balance de las expectativas de los exportadores sobre el desempeño de su actividad en los próximos tres meses se ubicó en -13,4%, lo cual equivale a una caída de 13,4 pps respecto al trimestre anterior (0,0%) y de 12,0 pps frente al mismo trimestre de 2024 (-1,4%). En esta pregunta, el 16,8% de los encuestados afirmó que sus exportaciones aumentarán en los próximos tres meses, el 30,3% cree que sus exportaciones disminuirán, y el restante 52,9% espera que sus exportaciones se mantengan iguales.
