(Reuters) – JP Morgan espera que el déficit mundial de cobre refinado aumente a 160.000 toneladas métricas en 2026 y sigue proyectando que los precios del cobre promediarán alrededor de 11.000 dólares por tonelada métrica el próximo año, dijo el banco en una nota fechada el viernes.

Tras la decisión del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, de ordenar una investigación de seguridad nacional sobre posibles nuevos aranceles a las importaciones de cobre, el banco dijo que espera que se promulgue una tasa arancelaria de al menos el 10% sobre las importaciones de cobre refinado y productos de cobre a finales del tercer trimestre, con un riesgo significativo de una tasa arancelaria más alta, del 25%.

«El probable exceso de inventarios en Estados Unidos en los próximos meses, antes de un arancel sobre el cobre, podría dejar al resto del mundo con escasez de cobre… preparando el escenario para nuestro pronóstico alcista», señaló JP Morgan.

El banco también pronosticó que el crecimiento de la demanda china se ralentizaría del 4% del año pasado al 2,5% este año, y añadió que «éste sigue siendo el mayor riesgo a la baja para nuestra previsión de endurecimiento de los mercados del cobre».

Sin embargo, el banco predijo sólo una modesta desaceleración en el crecimiento de la demanda mundial de cobre del 3,2% en 2024 al 2,9% en 2025.

El mercado mundial de cobre refinado registró un déficit de 22.000 toneladas métricas en diciembre, frente al déficit de 124.000 toneladas métricas de noviembre, según el informe del Grupo Internacional de Estudios del Cobre (ICSG).

Mientras tanto, Citi dijo la semana pasada en una nota que anticipaba la eventual implementación de un arancel específico al cobre del 25% para el cuarto trimestre de 2025 tras la orden ejecutiva de Trump.

El cobre en Londres subió el lunes, apoyado por un dólar más débil y la mejora de la actividad manufacturera en China, principal consumidor de metales.