Acaba de divulgarse el más reciente reporte de la OCDE sobre ahorro y desempeño de fondos de pensiones, “Pension Markets in Focus 2023”. En particular, se reporta que para 2022 el ahorro pensional de los países de la OCDE sumó US$57,4 billones, con una ligera caída frente al año inmediatamente anterior, ciclo que contrasta con la tendencia al alza de las últimas décadas, que ha sido notable.
Ahorros pensionales se analizan en largo plazo
Según el ranking de la OCDE, Colombia ocupó el primer lugar al volver a presentar las rentabilidades más altas entre los 25 países miembros del organismo tanto en lapso de últimos 15 años, como entre los 17 países que reportan las rentabilidades de los últimos veinte años. La rentabilidad promedio real (es decir, por encima de la inflación), para todos esos países ha sido 2% (horizonte de 20 años). Para el caso de Colombia, esa tasa real ha sido más del doble, 4,8%, en igual periodo.
“La OCDE analiza el desempeño de los fondos de pensiones en ventanas de tiempo de al menos cinco años porque los ahorros pensionales suelen ser de largo plazo, por eso es inocuo limitar la mirada a un año, dos, o incluso tres. Esas ventanas son ciclos y no resultan representativas”, precisa el presidente de Asofondos, Santiago Montenegro Trujillo.
Ahorro de pensiones, mayormente en fondos privados
Al cierre de 2022, el ahorro pensional de los países de la OCDE sumó US$57,4 billones, frente a US$66,2 billones en 2021. “El valor de los activos cayó en 2022 en la OCDE, contrastando con la tendencia al alza de largo plazo en las últimas décadas”, señala el reporte de la organización.
Las reservas de los fondos públicos de pensiones también decrecieron en 2022. “Vale la pena recordar que los datos de reservas de los fondos públicos no incluyen a Colombia, ya que las reservas de Seguro Social se agotaron en 2004. Este instituto fue sustituido por Colpensiones en 2009, que tampoco tiene ahorro”, precisa Montenegro.
En todo caso, se debe anotar que las reservas de los fondos públicos solo representan un pequeño porcentaje de los países de la OCDE. El ahorro pensional está fuertemente representado por fondos de pensiones. Esto coincide con el caso de Colombia, donde el grueso del ahorro pensional se ha construido en fondos privados de pensiones.
2022, un año complejo para todos.
El reporte de la OCDE indica que, sin excepción, todos los países miembro de este organismo presentaron rendimientos negativos, con una tasa promedio de -6,8%. “En Colombia el informe muestra una desvalorización de -4,2%, muy inferior al promedio OCDE, e incluso al desempeño de países como Estados Unidos (-12,8%), Dinamarca (-14,2%) y Países Bajos (-21,2%).
Según la OCDE “Las fuertes ganancias de las inversiones en años anteriores ayudaron a compensar las caídas en 2022 en muchas jurisdicciones.” Sin embargo, precisó que, en los últimos 20 años, 79% de los países presentaron rendimientos por encima de la inflación.
Por último, el reporte OCDE también analiza las comisiones que se cobran por la gestión de los fondos, de manera que, según el organismo, el valor de las comisiones cobradas por los administradores de fondos de pensiones (porcentaje del salario) se redujo para el caso de Colombia (-12,7%), mientras que aumentó en países similares como Perú (+4%) y Chile (+12,5%). Las comisiones cobradas en Colombia estuvieron por debajo del promedio que se cobra en los países de la OCDE. Para Colombia el promedio equivale al 0,5% del saldo, frente al promedio OCDE que se ubicó en 0,7%
