(Rodrigo Lama, Chief Business Officer de la fintech latinoamericana Global66).- El dólar estadounidense comenzó la semana con un renovado impulso alcista, acercándose a niveles clave de resistencia técnica tras actuar la semana pasada como activo de refugio frente a las tensiones comerciales. Este lunes, los mercados globales reaccionan con optimismo tras el acuerdo comercial alcanzado entre Estados Unidos y la Unión Europea durante el fin de semana, que contempla un arancel general del 15 % sobre productos europeos, a cambio de compromisos de inversión por USD 600.000 millones y compras energéticas por USD 750.000 millones por parte del bloque europeo. El pacto ha reducido la percepción de riesgo arancelario y está impulsado a la renta variable en EE.UU. y Europa.
Durante la semana pasada, el comportamiento de los activos financieros estuvo marcado por la expectativa en torno a la próxima reunión de la Reserva Federal (FOMC) este miércoles 30 de julio, donde el mercado asigna una probabilidad superior al 95 % de mantención de tasas, en un contexto de datos mixtos en la economía estadounidense. Mientras los indicadores de empleo y servicios se mantuvieron sólidos, la actividad manufacturera y el sector inmobiliario continuaron mostrando señales de enfriamiento.
Además, en Estados Unidos tuvimos resultados corporativos, específicamente en el sector tecnológico que presentó resultados dispares: Alphabet sorprendió al alza con ingresos sólidos en su división de nube y planes de expansión en IA, mientras que Tesla reportó su mayor caída de ingresos en más de una década, lo que arrastró su acción a la baja. Esta semana continuará la temporada de resultados con presentaciones clave de Microsoft, Meta, Apple y Amazon, las cuales podrían influir directamente en el rumbo del mercado accionario global.
En el mercado cambiario local, el peso chileno y el peso colombiano se depreciaron con fuerza, en línea con la fortaleza técnica del dólar a nivel global durante la semana. Por su parte, el cobre repuntó con fuerza, afectado aún por los aranceles del 50 % impuestos por Estados Unidos, comportamiento que además se explica por su rol como activo de refugio, al igual que otros metales preciosos como el oro y la plata.
Esta semana será clave ya que tendremos una batería de datos económicos: se publicarán en EE.UU. los datos de PIB del segundo trimestre, las nóminas no agrícolas, el índice de precios PCE subyacente y la decisión de tasas de la Fed, lo que configurará un termómetro actualizado sobre la salud económica estadounidense y podría ser determinante para las expectativas de política monetaria de cara al último trimestre del año.
Perspectivas a Corto Plazo
El dólar sigue mostrando signos de recuperación en el corto plazo, acercándose a niveles de resistencia técnica en los 98 puntos del índice DXY. Durante la semana pasada, la divisa estadounidense encontró soporte en su rol de activo refugio ante la incertidumbre inicial provocada por nuevos temores arancelarios. Esta tendencia se refuerza al inicio de esta semana con el acuerdo comercial alcanzado entre Estados Unidos y la Unión Europea, el cual estabiliza las expectativas y sostiene la demanda por dólares a muy corto plazo.
No obstante, esta será una semana clave, con una batería de datos macroeconómicos en EE.UU. que entregarán señales relevantes sobre el estado de la economía: empleo, inflación y actividad económica. Pese al repunte técnico reciente, mantenemos una visión estructuralmente bajista para el dólar hacia los próximos meses, basada en un escenario de eventual relajación monetaria por parte de la Fed. El mercado ya descuenta una alta probabilidad de recorte para el último trimestre del año, en medio de un contexto de creciente emisión de dólares para financiar el déficit fiscal tras el aumento del techo de deuda.
Adicionalmente, será clave monitorear el comportamiento de los inversionistas institucionales frente a los activos de renta fija estadounidense, especialmente en un contexto de creciente escrutinio sobre la trayectoria fiscal del país. A esto se suma la tensión política, con nuevas presiones desde el entorno de Donald Trump hacia Jerome Powell, lo que podría generar dudas adicionales sobre la independencia de la Reserva Federal.
Precio USD/COP de esta semana
Tendencia: Ruptura de precio de tendencia bajista.
Soporte / Resistencia: 4.000 / 4.120 COP.
RSI(14): 50–52 → momentum neutro
MACD: cruce a la baja muestra señales de debilidad.
Medias móviles: Precio rompe y confirma cierre sobre MM50.
Estados Unidos:
Los datos económicos entregaron señales mixtas. Comenzando por las ventas de viviendas de segunda mano que cayeron a 3,93 millones (vs. 4,00 M esperadas), indicando cierta debilidad en el mercado inmobiliario. En contraste, las ventas de viviendas nuevas sorprendieron levemente al alza con 627 mil unidades, superando el dato anterior, aunque por debajo de lo previsto.En el plano laboral, las nuevas solicitudes de subsidio por desempleo bajaron a 217 mil (vs. 227 K esperadas), reforzando la resiliencia del mercado laboral. En manufacturas, el PMI manufacturero decepcionó con una caída a 49,5 (vs. 52,7), marcando contracción en la actividad industrial. No obstante, el PMI de servicios subió a 55,2 (vs. 53,0), mostrando expansión del sector más dinámico de la economía. Finalmente, las declaraciones de Powell el martes no trajeron sorpresas relevantes: mantuvo su tono prudente, reiterando la dependencia de los datos para futuras decisiones de tasas.
Colombia:
No tuvimos datos macroeconómicos relevantes a nivel interno.
China:
No tuvimos datos macroeconómicos relevantes a nivel interno.
ESTA SEMANA
Estados Unidos:
Semana clave con datos de empleo y actividad. Se espera una moderación en las nóminas no agrícolas (108K vs. 147K prev.), mientras que el mercado anticipa un ligero aumento en la tasa de desempleo (4,2 %). Los ingresos por hora podrían repuntar (+0,3 %), y el PMI manufacturero del ISM mantendría el tono débil en 49,5. El foco estará también en el PCE subyacente (2,7 % interanual) y el comunicado de la Fed, donde no se esperan cambios en la tasa (actual: 4,50 %). Además, se comunicará el PIB del segundo trimestre el cuál se prevé arroje cifras expansivas.
Colombia:
El Banco de la República mantendría la tasa en 9,25 % en su reunión de política monetaria. Se publicarán también los datos de desempleo urbano y nacional de junio, cuya cifra actual es de 9,0 %.
China:
Se espera que el PMI manufacturero de julio se mantenga en terreno contractivo en 49,7 al igual que la cifra anterior, lo que reflejaría una prolongada debilidad en el sector industrial, afectando expectativas de demanda global por materias primas, especialmente cobre.
Perspectiva y escenarios para esta semana:
“Iniciamos la semana con los mercados financieros operando con un tono más positivo, tras la confirmación del acuerdo comercial entre Estados Unidos y la Unión Europea, que disipó parcialmente el riesgo de una escalada arancelaria. No obstante, persiste una elevada sensibilidad a los datos macroeconómicos, especialmente considerando la proximidad de la reunión de la Reserva Federal este miércoles.
El foco estará puesto en los datos de actividad e inflación en EE.UU., incluyendo el PIB del segundo trimestre, el índice PCE subyacente y las nóminas no agrícolas, que serán determinantes para la hoja de ruta de la política monetaria de la Fed. A la vez, el mercado continuará evaluando los resultados corporativos del sector tecnológico, donde esta semana reportan firmas clave como Microsoft, Apple, Amazon y Meta. Estas entregas podrían tener un impacto relevante en el sentimiento de riesgo global y en los flujos hacia mercados emergentes.
Además de las cifras económicas, será fundamental estar muy atentos al discurso de Jerome Powell, ya que cada matiz en su mensaje podría ser interpretado por el mercado como una señal anticipada de cambio en la dirección de las tasas, generando movimientos inmediatos en los activos financieros globales.
En este contexto, si los datos económicos en EE.UU. se mantienen positivos y las grandes tecnológicas superan las expectativas, podríamos ver una continuación del rally en la renta variable, acompañado de un repunte del dólar, llevando al USD/COP hacia los $4.150.
Por el contrario, si los datos decepcionan y el dato de inflación (PCE) muestra señales de debilidad, el dólar podría perder impulso frente a las monedas emergentes, permitiendo cierta recuperación del peso colombiano hacia los $4.000, especialmente si los precios del cobre continúan al alza y se mantiene el flujo de inversión hacia materias primas”, indica el experto de la fintech Global66.
