Los países de América Latina y el Caribe (ALC) deberían fortalecer la recaudación y el gasto fiscal, mejorar la gestión de la deuda pública y movilizar más recursos privados para financiar sus ambiciosos programas de desarrollo, según la edición 2024 de la Perspectivas económicas Latinoamericanas (LEO): Financiación del Desarrollo Sostenible lanzado hoy.
La 17a edición del informe argumenta que el déficit de financiación sostenible de ALC, estimado en 99 000 millones de dólares anuales, puede reducirse si los actores privados y públicos mejoran la coordinación, con el apoyo de sus socios internacionales. El desafiante contexto socioeconómico de la región exige un conjunto ambicioso de reformas. El crecimiento de la productividad sigue siendo débil: la productividad laboral media ascendió a solo el 33% de los niveles de la OCDE en 2023, mientras que la pobreza representó el 27,3% de la población total de la región en 2023, su nivel más bajo en las dos últimas décadas. La pobreza extrema se ha mantenido persistentemente elevada, afectando a uno de cada diez (10,6%) latinoamericanos y caribeños.
Muchos países mantienen una postura monetaria estricta para mantener las expectativas de inflación ancladas y están atravesando una fase de consolidación fiscal, después de que el espacio fiscal de la región disminuya significativamente tras la pandemia de COVID-19. En este contexto, hay poco espacio para que las políticas económicas expansivas apoyen la demanda agregada y los objetivos sociales.
El informe identifica las siguientes prioridades para movilizar recursos en pro del desarrollo sostenible de ALC:
Mejore la forma en que se cobran los impuestos. En la mayoría de las economías de ALC, los ingresos fiscales son bajos, con un promedio del 21,5% del PIB en 2022, frente al 34% de la OCDE. Además, ajustar la estructura tributaria o aprovechar mejor los impuestos existentes podría ayudar a reducir las desigualdades, apoyar la transición verde, mejorar los resultados sanitarios y fomentar el espíritu empresarial.
Optimice la asignación presupuestaria y aumente la eficiencia del gasto para liberar recursos adicionales. El gasto público se concentra en el gasto corriente, como salarios y transferencias (82% en 2023), centrado a corto plazo y asignado de manera ineficaz.
Mejorar la gestión de la deuda mediante marcos fiscales sólidos para mantener la sostenibilidad fiscal. Los países de América Latina y el Caribe han experimentado un aumento del 9,8% de los ingresos fiscales en 2012 al 12,2% en 2022. En el último decenio, en varios países, los pagos de intereses han sido hasta el doble del gasto en educación, tres veces más que en atención médica y cuatro veces más que en gastos de capital.
Profundizar los mercados financieros y alentar la innovación para canalizar más recursos privados hacia los objetivos de desarrollo. En ALC, los sistemas financieros carecen de profundidad y el crédito interno al sector privado alcanza el 50% del PIB. Los sistemas financieros siguen excluyendo a algunos grupos vulnerables, incluidas las mujeres. Cerca del 15% de los hogares formales tenían acceso a préstamos para vivienda en 2020, en comparación con solo el 2,3% de los hogares informales.
Fomentar la transformación de la producción para lograr un crecimiento sostenible y la promoción de sectores competitivos, aumentando la presencia de emisores privados y aumentando la liquidez del mercado de capitales. En la actualidad, los mercados de deuda de la región de ALC están impulsados en gran medida por el sector público, representando el 81% de las emisiones locales entre 2015 y 2023. Para hacer frente a esta concentración, las políticas deberían tener por objeto ampliar la participación institucional de los inversores, actualizar los marcos normativos, mejorar los conocimientos financieros y fortalecer la integración regional.
Las instituciones de financiación del desarrollo desempeñan un papel fundamental en un mercado financiero que todavía se está desarrollando. El 34% de las instituciones financieras de desarrollo tienen un mandato específico para apoyar la inclusión financiera de microempresas y pequeñas y medianas empresas, pero solo el 19% de los instrumentos financieros que proponen abordan la transición verde, la igualdad entre los géneros y la transformación o innovación digital.
La cooperación internacional es fundamental para movilizar nuevos recursos. Esto incluye la Agenda Mundial de Inversión en Gateway UE-ALC, que moviliza fondos a través de asociaciones público-privadas para atender las necesidades de infraestructura, creando al mismo tiempo valor añadido local y promueve el crecimiento, el empleo y la cohesión social.
Instrumentos de financiación como los bonos verdes, sociales y vinculados a la sostenibilidad siguen siendo un mecanismo atractivo, pasando del 9,3% de la emisión total de bonos de ALC en los mercados internacionales en 2020 a casi el 35% en 2023. Los bonos de catástrofe, los swaps de deuda por naturaleza y las cláusulas de desastre natural también pueden movilizar la inversión pública y privada donde las necesidades son mayores. El establecimiento de marcos armonizados y mecanismos fiables de supervisión y supervisión de estos instrumentos debería evitar el lavado ecológico.
Por último, la región debería coordinarse para presentar su propia perspectiva regional a la Cuarta Conferencia Internacional sobre la Financiación para el Desarrollo (que se celebrará a mediados de 2025 en Sevilla).
