La atención de los inversionistas institucionales locales se centra sobre las próximas elecciones presidenciales. En ese sentido, la perspectiva de sus respuestas muestran una baja claridad sobre el panorama político y un aumento de la perspectiva pesimista sobre el panorama económico de Colombia.
En la edición de mayo de la Gran Encuesta de Activos Financieros de Visión Davivienda, el 78% de los encuestados considera que el entorno político es el aspecto de mayor impacto para el mercado colombiano. En este mes, se mantuvo el menor tono optimista, en el frente político para los próximos 12 meses, que se observó en abril; así, la postura optimista solo representa el 33% de las respuestas.
De acuerdo con el 50% de los inversionistas institucionales, el dólar en Colombia actualmente está en su precio justo. En cuanto a las expectativas de tasa de cambio a cierre de año (2026), el promedio de los encuestados espera que se ubique en $3.850.
En esta edición, 50% de los encuestados espera que el índice MSCI COLCAP se ubique entre 2,201 y 2,400 puntos en los próximos seis meses; no obstante, se observó una alta dispersión en las respuestas, en donde el nivel más bajo esperado se ubicó en 1,300 puntos.
De acuerdo con el 55% de los encuestados, la percepción pesimista sobre la situación económica se intensifica, mostrando una tendencia al alza desde marzo.
Tras la primera vuelta, un 57% de los encuestados, cree que las acciones locales tendrán un comportamiento positivo.
El 56% de los encuestados cree que el escenario más probable para la tasa FED en el segundo semestre de 2026 será de estabilidad.
El 78% de los institucionales cree que la confianza en Colombia disminuirá tras la publicación del Marco Fiscal de Mediano Plazo en junio.
En esta edición, la mayoría de los encuestados cree que la probabilidad de una recesión económica en los próximos 12 meses es baja (15% – 30%) a nivel global, en EE.UU., Colombia y China. Por su parte, el 60% cree que esta probabilidad para Europa es media.
En una escala del 1 al 10, la mayoría de los inversionistas institucionales están dispuestos a asumir en 2026 un nivel de riesgo de 6 en los mercados emergentes, con un 33% de las respuestas. Por su parte, el 22% está dispuesto a asumir un nivel de 8 y el 11% uno de 10.
La percepción Neutral sobre el rumbo de Colombia, en el frente económico, para los próximos 12 meses, obtuvo el 44% de los votos. Mientras que, otro 44% tiene una percepción pesimista.
La percepción Optimista sobre el rumbo de Colombia, en el frente político, para los próximos 12 meses, obtuvo el 33% de los votos. Mientras que otro 33% tiene una percepción pesimista.
Para el mercado colombiano, los institucionales consideran el factor político como el aspecto de mayor impacto en la actualidad con un 78% de las respuestas, aumentando frente a la edición anterior (60%).
El 89% de los institucionales considera que el factor de mayor impacto en la actualidad para los mercados globales es la inflación.
En mayo, el 75% de los inversionistas afirma tener una posición sobreponderada en commodities. Por su parte, el 100% de los encuestados afirma tener una posición neutral en renta fija emergentes.
En la mediana, los inversionistas esperan que la tasa de política monetaria en Colombia llegue a 12% en diciembre de 2026.
La mediana de los institucionales espera que la inflación cierre el 2026 en 6.40%, manteniendo una estabilidad frente a lo esperado en la encuesta anterior.
En esta edición, el 50% de los encuestados considera que los TES tasa fija a 2 años representan una oportunidad de inversión poco atractiva, así como el 33% considera lo mismo para la referencia a 5 años. Por su parte, el 50% opina que los TES tasa fija a 10 años son moderadamente atractivos.
Para el 63% de los encuestados, las condiciones de liquidez del sistema financiero son normales, mientras que, el porcentaje de encuestados que cree que son holgadas disminuyeron levemente al 25%.
Con un 56% de las respuestas, la expectativa de los inversionistas es que el nivel relativo de la prima de riesgo en Colombia frente a países BB aumentará. Mientras que un 33%, cree que se mantendrá igual.
El 50% de los institucionales cree que la tasa de cambio para cierre de 2026 se ubicará entre $3,800 y $4,000. La mediana de la tasa de cambio esperada por los encuestados es de $3,850. Manteniéndose estable frente a la edición anterior.
Los resultados de la Gran Encuesta para mayo muestran que las acciones de mayor preferencia para los próximos 6 meses son: la acción de Cibest, GEB, y PF Davivienda. Frente a las acciones a evitar se encuentran ETB, El Cóndor y Canacol.
