En agosto, el pronóstico de crecimiento para 2024 de los analistas se ubicó en un rango entre 1,5% y 1,8%, con 1,8% como respuesta mediana (aumentando frente al 1,5% esperado en julio), según la Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo y la BVC.

La mediana para 2025 se situó en 2,5% (disminuyendo ligeramente frente al 2,6% del mes anterior), ubicándose en un rango entre 2,3% y 2,8%.

Las expectativas de crecimiento del segundo trimestre de 2024 se ubicaron en un rango entre 1,5% y 2,8%, con 2,3% como respuesta mediana, aumentando frente al 1,5% de la edición de julio. Esta expectativa estuvo por encima de la cifra observada de crecimiento para el segundo trimestre publicada por el DANE de 2,1%. El pronóstico de crecimiento para el tercer trimestre del 2024 se ubicó en 1,8%, aumentando ligeramente frente al pronóstico de la edición anterior (1,7%)

En esta edición, las condiciones sociopolíticas y la política fiscal se mostraron como los aspectos más relevantes a la hora de invertir, al ser elegidos cada uno por el 28,1% de los analistas (frente al 26,7% y el 23,3% en el mes anterior, respectivamente). Los factores externos y la política monetaria se ubicaron en segundo lugar, cada uno con 15,6% de la participación (frente a 20,0% y 16,7% en el mes anterior, respectivamente). A estos le sigue el crecimiento económico, con el 12,6%, de la participación, respectivamente (frente a 13,3% en el mes anterior)

La EOF pregunta a los administradores de portafolio acerca de los tipos de riesgo para los cuales planean establecer una cobertura en los próximos tres meses. En agosto, el 46,7% de los encuestados (60,7% en julio) afirma estar planeando una cobertura contra la tasa de cambio en el corto plazo. En segundo lugar, el porcentaje de administradores que espera cubrirse contra la tasa de interés fue de 36,7%, mientras que el 6,7% espera cubrirse frente a la inflación (frente a 42,9% y 7,1% en junio, respectivamente)

Frente a julio, los administradores de portafolios incrementaron sus preferencias por los TES UVR, la deuda privada indexada al IPC y con tasa fija, el efectivo, los bonos extranjeros, los commodities y los fondos de capital privado. Por el contrario, se evidenció una disminución en las preferencias por la deuda privada indexada a la IBR y a la DTF, las acciones locales e internacionales y los TES con tasa fija

El MSCI COLCAP refleja las variaciones en los precios de las acciones más líquidas de la Bolsa de Valores de Colombia (bvc). En agosto, el 79,4% de los analistas (frente a 77,8% en julio) espera una valorización del índice dentro de tres meses (Cuadro 1), mientras que el 20,6% restante espera que el índice bursátil se desvalorice (frente a 22,2% en julio)

La EOF consulta a los analistas acerca de las tres acciones que consideran más atractivas dentro de las que componen el índice MSCI COLCAP. En agosto, la acción que tuvo el mayor incremento en su atractivo fue la de Cementos Argos, al ser seleccionada por el 53,3% de los analistas (14,3% en julio). A esta le siguen la acción de ISA, la acción preferencial de Bancolombia, la acción del Grupo de Energía de Bogotá (GEB) y la acción ordinaria de Bancolombia, al ser seleccionadas por el 46,7%, 33,3%, 26,7% y 26,7% de los analistas frente a 50%, 42,9%, 35,7% y 35,7% en julio, respectivamente

Este mes se observó un mayor apetito por las acciones del sector energético, construcción y holdings, y una disminución en el apetito por las acciones de los sectores financiero y petrolero

En julio de 2024, la Junta Directiva del Banco de la República decidió disminuir la tasa de intervención en 50 puntos básicos, situándola en 10,75%, en línea con las expectativas del mercado. La siguiente reunión en la que se tomará una decisión sobre la tasa de interés será el 30 de septiembre de 2024.

Para los meses de agosto y noviembre los analistas esperan que la tasa de intervención se ubique en 10,75% y 9,381%, respectivamente. También anticipan que la tasa de intervención se ubique en 8,50% en diciembre de 2024, manteniéndose estable frente a la expectativa del mes anterior.

En julio, la inflación anual se situó en 6,86%, por debajo del pronóstico de los analistas (6,96%). En agosto, los analistas consideran que la inflación se ubicará en 6,38%, en un rango entre 6,31% y 6,50%.

Los analistas prevén que en diciembre de 2024 la inflación cierre en 5,70% (manteniéndose estable respecto a la edición de julio), en un rango entre 5,56% y 5,89%, por lo que las expectativas se mantienen fuera del rango meta del Banco de la República (2- 4%). Por su parte, las expectativas a 12 meses (agosto de 2025) se encuentran en 4,10%. En julio, la tasa de cambio cerró en $4.089, con una apreciación mensual de 1,4%, alcanzando su valor máximo del mes el 3 de julio ($4.130) y su valor mínimo el 13 de julio ($3.945). El dato observado fue $89 mayor al esperado en la encuesta de julio ($4.000). En agosto, los analistas consideran que la tasa de cambio se ubicará en un rango entre $4.024 y $4.100, con $4.062 como respuesta mediana. Para el cierre de 2024, esperan una tasa de cambio de $4.100, lo que representa un aumento frente al pronóstico del mes anterior ($4.050).