En enero, el pronóstico de crecimiento para 2023 se ubicó en un rango entre 0,9% y 1,2%, con 1,1% como respuesta mediana (mismo dato que en la edición de diciembre 2023). La mediana para 2024 se situó en 1,3% (vs. 1,5% en la edición de diciembre), ubicándose en un rango entre 1,2% y 1,7%, según la Encuesta de Opinión Financiera de Fedesarrollo y la Bolsa de Valores de Colombia (BVC).

Las expectativas del crecimiento del cuarto trimestre de 2023 se ubicaron en un rango entre 0,4% y 1,3%, con 1,0% como respuesta mediana. El pronóstico de crecimiento para el primer trimestre del 2024 se ubicó en 0,8%.

Para los meses de enero y abril los analistas esperan que la tasa de intervención se ubique en 12,50% y 11,50%, respectivamente. También anticipan que la tasa de intervención se ubique en 8,00% en diciembre de 2024

En enero, los analistas consideran que la inflación se ubicará en 8,46%, en un rango entre 8,29% y 8,67% Los analistas prevén que en diciembre de 2024 la inflación cierre en 5,50%, en un rango entre 5,13% y 5,89% (vs. 5,70% de la medición anterior), por lo que las expectativas se mantienen fuera del rango meta del Banco de la República (2-4%)

En enero, los analistas consideran que la tasa de cambio se ubicará en un rango entre $3.919 y $3.980, con $3.950 como respuesta mediana (Gráfico 5). Para cierre de 2024, esperan una tasa de $4.025, lo que evidencia una disminución frente al pronóstico del mes anterior ($4.150).

En enero, los analistas consideran que el precio del petróleo se ubicará en un rango entre $77,5 y $80,0, con $78,6 como respuesta mediana (Gráfico 6). Para el cierre de 2024, esperan un precio de $80,0

En esta edición, las condiciones sociopolíticas se mostraron como el aspecto más relevante a la hora de invertir, al ser elegidas por el 35,7% de los analistas (vs. 44,0% el mes anterior). La política monetaria se ubicó en segundo lugar con 28,6% de la participación (vs. 32,0% el mes anterior). Le siguen, en su orden, la política fiscal y el crecimiento económico, con 14,3% y 10,7% de la participación, respectivamente (vs. 8,0% para ambos el mes anterior). Tanto los factores externos y otros factores pasaron de 4,0% el mes pasado a 7,1% y 3,6%, respectivamente. Las condiciones de seguridad continuaron en 0,0%

Frente a diciembre de 2023, los administradores de portafolios incrementaron sus preferencias por la deuda privada indexada al IPC, IBR y DTF, los commodities, el efectivo, las acciones locales y los TES de tasa fija. Por el contrario, se evidenció una disminución en las preferencias por los TES en UVR, los fondos de capital privado, las acciones internacionales, los bonos extranjeros y la deuda privada en tasa fija

La EOF consulta a los analistas acerca de las tres acciones que consideran más atractivas dentro de las que componen el índice MSCI COLCAP. En enero, la acción ordinaria del Grupo Energía Bogotá obtuvo el primer lugar, al ser seleccionada por el 52,9% de los analistas (Gráfico 13). Le siguen las acciones ordinarias de Cementos Argos, ISA y Corficolombiana, al ser seleccionadas por el 47,1%, 35,3% y 29,4% de los analistas, respectivamente

Este mes se observó un mayor apetito por las acciones de los sectores energético, construcción y consumo respecto al mes anterior La EOF pregunta a los administradores de portafolio acerca de los tipos de riesgo para los cuales planean establecer una cobertura en los próximos tres meses. En enero, el 48,2% de los encuestados (56,5% en diciembre) afirma estar planeando una cobertura contra la tasa de cambio en el corto plazo (Gráfico 15). En segundo lugar, el porcentaje de administradores que espera cubrirse contra la tasa de interés fue de 37,0% mientras que frente al riesgo de inflación se situó en 11,1% (26,1% y 8,7% en diciembre, respectivamente).