(Investigaciones económicas Grupo Cibest).- El mercado internacional del café comienza a ceder tras un ciclo de precios excepcionalmente altos. Luego de haber superado los USD4/lb en el contrato C (KC) de la Bolsa de Nueva York, las cotizaciones en el mercado internacional del café han mostrado una corrección a la baja en los últimos meses. Este ajuste responde, en buena medida, a un cambio en las expectativas de oferta global, particularmente por lo que está ocurriendo en Brasil.
Brasil volvería a marcar la pauta. La Compañía Nacional de Abastecimiento (CONAB) proyecta que la producción cafetera de Brasil alcance 66,7 millones de sacos en el ciclo 2026/27, lo que implicaría un crecimiento cercano al 18% frente al ciclo anterior. Este aumento estaría impulsado por el inicio de la fase positiva del ciclo de bienalidad del café arábica, fenómeno agrícola mediante el cual los cafetos alternan entre años de alta y baja productividad, así como por una importante expansión del área cultivada. En particular, la producción de arábica, variedad de referencia para el mercado ICE de Nueva York (contrato KC), crecería cerca de 28%, reforzando las expectativas de una mayor disponibilidad global de café.
Esta expectativa de mayor oferta se viene reflejando fuertemente en el mercado. Desde los USD4,13/lb alcanzados en noviembre de 2025, el precio del KC cayó 42% hasta los USD2,4 a finales de mayo de este año. Si bien se ha recuperado hasta niveles alrededor de los USD3 en la primera semana de julio, el mercado acumula más fundamentales bajistas que alcistas.
Sin embargo, no todos los cafés se están comportando igual. A pesar de la corrección en el precio internacional, los diferenciales o primas por cafés de mayor calidad, como el colombiano, vienen mostrando una tendencia al alza. Este fenómeno refleja un mercado más segmentado, donde la abundancia no es homogénea en todas las calidades. Así, la prima de los cafés suaves colombianos frente al contrato KC pasó de 15 centavos de dólar por libra en enero a 62 centavos en junio de este año. Además, durante la primera semana de julio registró una marcada volatilidad, oscilando entre 51 y 96 centavos por libra.
El diferencial (prima) es la mayor fortaleza actual en los ingresos de los caficultores. El precio interno de referencia en Colombia se forma principalmente a partir del precio internacional del KC, la prima del café colombiano y la TRM. A la fecha de elaboración del reporte, la carga de café supera los COP2,2 mn. Mientras el precio internacional es 27% menor respecto al inicio del año y la revaluación del COP ha sido del 10,3% año corrido, el diferencial se ha mantenido como el principal soporte para el precio interno.
La prima es un reflejo tanto de la calidad como de la disponibilidad del producto. En la práctica, el café de cada origen se negocia con un diferencial frente al precio de referencia de bolsa (KC para los arábigos suaves lavados). En condiciones de oferta estable, la calidad suele ser el principal determinante de estos diferenciales. Sin embargo, durante 2026 ha cobrado mayor relevancia la disponibilidad relativa de café suave lavado. La producción colombiana registra una caída de 10,3% a junio y de 16,5% en lo corrido del año cafetero, reduciendo la oferta exportable del país y causando el incremento en la prima.
La incertidumbre climática sigue siendo un riesgo relevante. La eventual consolidación de un fenómeno de El Niño muy fuerte podría traducirse en menores precipitaciones sobre las principales zonas cafeteras. Según el IDEAM, la región cafetera registraría lluvias 32% por debajo de sus promedios históricos, donde Tolima, que concentra cerca del 13% del área cafetera nacional, sería uno de los más afectados, con una reducción del 52%. En este contexto, la preparación del sector será clave para mitigar posibles afectaciones sobre la cosecha principal y la calidad del café.
