(Bloomberg) — La economía mundial está lista para una débil recuperación tras los impactos del covid y la guerra de Rusia en Ucrania, perseguida por la inflación persistente y las políticas restrictivas de los principales bancos centrales que buscan contener las presiones sobre los precios, según la OCDE.

El último informe de Perspectivas Económicas de la organización con sede en París prevé una expansión del 2,7% de la producción mundial este año y un modesto repunte de hasta 2,9% en 2024, ambos por debajo del promedio del 3,4% en los siete años anteriores a la pandemia. Estados Unidos, la eurozona y China registrarán la misma lentitud relativa en sus recuperaciones, mientras que la inflación será más fuerte que en el período hasta 2019.

La situación crea un dolor de cabeza en particular para los bancos centrales, ya que deben continuar reaccionando a las presiones de los precios subyacentes que están demostrando ser más fuertes de lo esperado, sin dañar demasiado el crecimiento, dijo la OCDE.

“Por supuesto, los bancos centrales deben permanecer atentos y sopesar ambos lados del riesgo”, dijo Clara Lombardelli, economista jefe de la organización, en una conferencia de prensa.

“Obviamente, no deberían ajustarse demasiado hasta el punto de que eso tenga un mayor impacto de lo necesario en el crecimiento. Este es pues un equilibrio delicado para los bancos centrales, pero hoy decimos que necesitarán mantener una política monetaria restrictiva hasta que haya evidencia de que la inflación regresó a la meta de manera duradera, y eso significa tanto la inflación subyacente como la inflación general”.

La advertencia llega un día después de que el Banco Mundial dijera que la economía global está en un estado precario y se dirige hacia una desaceleración sustancial del crecimiento a finales de este año a medida que los aumentos de las tasas de interés comienzan a notarse.

Las principales autoridades monetarias enfrentan decisiones inminentes sobre si pausar o continuar con el ciclo más rápido de aumentos de tasas desde la década de 1980, tanto la Reserva Federal de EE.UU., como el Banco Central Europeo tienen programado reunirse la próxima semana.

Según la OCDE, las alzas anteriores se están dejando sentir cada vez más -sobre todo en los mercados inmobiliario y financiero-, pero su efecto pleno no se percibirá hasta finales de este año y en 2024. Para empañar aún más el panorama, dijo que existe incertidumbre sobre la fuerza de ese impacto, mientras que la inflación podría seguir siendo más persistente de lo esperado.

“Persiste una gran incertidumbre sobre las perspectivas económicas, y los principales riesgos para las previsiones apuntan a la baja”, declaró la OCDE.

Aun así, instó a los bancos centrales a seguir siendo restrictivos e incluso a subir más las tasas de ser necesario hasta que haya señales claras de que la presión inflacionista subyacente se reduce de forma duradera. La OCDE señaló que las autoridades deberían hacer pleno uso de los instrumentos de liquidez si las políticas más restrictivas crean tensiones en el mercado y que los gobiernos de los mercados emergentes podrían llevar a cabo temporalmente intervenciones cambiarias o controles de capital para evitar riesgos graves para la estabilidad.

Para ayudar a los bancos centrales a limitar el grado en que las presiones de la demanda avivan la inflación, los gobiernos deberían orientar más las ayudas fiscales a los hogares hacia los más vulnerables, según la OCDE. Sus datos muestran que las ayudas para mitigar los costes de la energía siguen siendo considerables en Europa y, en su mayor parte, no están orientadas, lo que también ejerce presión sobre las finanzas públicas, que ya soportan una mayor carga de la deuda tras la pandemia del covid. “Las opciones para los responsables de la política fiscal son más claras, pero no más fáciles de aplicar, dada la inherente sensibilidad política de las decisiones políticas con efectos redistributivos directos”, afirmó Lombardelli.