Con una votación dividida en la que cuatro directores votaron a favor de mantener inalterada la tasa de interés y tres lo hicieron por un incremento de 25 puntos básicos (pbs), se decidió mantenerla en 12,25%.
En su discusión de política la Junta Directiva tuvo en cuenta aspectos como que la inflación anual en septiembre repuntó levemente y se ubicó en 6,3%, ligeramente por debajo de lo esperado por el mercado.
La inflación básica sin alimentos ni regulados se redujo, al pasar de 6,1% en agosto a 6,0% en septiembre. El Fenómeno de El Niño constituye un riesgo al alza importante para las sendas de alimentos y regulados.
Las expectativas de inflación de los analistas económicos para diciembre de 2026 aumentaron levemente a 6,9% y para un horizonte de dos años permanecieron alrededor de 4,0%.
Las expectativas implícitas en el mercado de deuda pública aumentaron en el corto plazo y continúan alejadas de la meta del 3% en todos los horizontes.
El crecimiento anual de la economía colombiana se habría desacelerado en el tercer trimestre frente al observado en el trimestre anterior. Así lo sugieren los indicadores de la demanda interna que apuntan a un menor crecimiento del consumo, tanto en sus componentes privado como público.
Asimismo, el ISE de agosto y las encuestas de industria manufacturera y de comercio al por menor señalan un bajo desempeño de los sectores productivos.
La evolución de las finanzas públicas es un factor de primer orden en el desempeño macroeconómico futuro y en los esfuerzos de la política monetaria por conducir la inflación a su meta. En este sentido, la Junta Directiva manifestó la importancia del estudio riguroso del Proyecto de Ley de Rescate Económico radicado ayer en el Congreso.
La decisión adoptada por la Junta Directiva mantiene una política monetaria restrictiva, consistente con la perspectiva de una senda de inflación decreciente en 2027. Las decisiones futuras dependerán de la nueva información disponible.
Compra directa de USD 2.000 millones
De otro lado,La Junta Directiva autorizó al Banco de la República la compra directa de USD 2.000 millones al Gobierno Nacional, a través de la Dirección General de Crédito Público y Tesoro Nacional del Ministerio de Hacienda y Crédito Público. La compra se realizará en lo que resta del año 2026 y se hará a la Tasa Representativa del Mercado (TRM) vigente el día de la operación.
Esta decisión considera que el Gobierno cuenta con dólares disponibles para la venta y se toma en un momento de alta incertidumbre internacional, con tasas de interés altas a nivel global y condiciones financieras estrechas, en el que resulta conveniente contar con más reservas internacionales, es decir, más dólares de respaldo para enfrentar posibles episodios de inestabilidad externa.
La compra se suma al programa de acumulación de reservas internacionales que el Banco ejecuta desde agosto de 2026, el cual continuará con las mismas condiciones y el mismo calendario anunciados. La magnitud de la operación aprobada tiene en cuenta su impacto sobre la liquidez en pesos de la economía y la necesidad de adoptar medidas compensatorias, de tal forma que las tasas de interés de corto plazo se mantengan en línea con la tasa de política monetaria definida por la Junta Directiva.
