Para la vigencia fiscal 2024, el Comité Autónomo de la Regla Fiscal (CARF) identificó retos importantes para el cumplimiento de la Regla Fiscal, que prevé un Balance Primario Neto Estructural (BPNE) de -0,2% del PIB. El principal reto es haber programado un monto de gasto fiscal en el PGN para el Gobierno Nacional en 2024, que excede los ingresos estructurales que se planean recibir.
Como ha mostrado el CARF en los documentos previos sobre el MFMP, el MGMP y la presentación del PGN de 2024, el gasto primario (sin intereses) y sin las transferencias necesarias para pagar la deuda del FEPC en 2024, crece cerca de $50 billones entre 2023 y 2024, y carece de un financiamiento estructural o permanente completo. Está financiado en parte ($15 billones) por una fuente llamada arbitramento de litigios que no corresponde a una fuente permanente de recursos.
Adicional a lo anterior, el menor recaudo tributario de 2023 tendría efectos de base sobre el de 2024. Se espera que los ingresos de 2024 se reduzcan por este concepto en $2,3 billones, frente a lo planeado en el escenario fiscal que respalda el PGN.
De otro lado, el anuncio de un fallo de la Corte Constitucional en el sentido de declarar inexequible la no deducibilidad de las regalías mineras y petroleras, aprobada en la reforma tributaria de 2022, implicaría que, en 2024, el Gobierno dejaría de recaudar $2,9 billones por este concepto.
Aunque la sentencia de la Corte no ha sido publicada al momento de hacer este Pronunciamiento, el CARF supone que los contribuyentes de estos sectores (petróleo y minería) tendrían saldos a favor en 2024, por cerca de $3,8 billones recaudados en 2023, vía autorretenciones del impuesto de renta.
En total, la inexequibilidad de la no deducibilidad de las regalías afectaría los ingresos tributarios netos del Gobierno con una reducción de aproximadamente $6,8 billones. Este monto corresponde al ingreso que se deja de recaudar en 2024 ($2,9 billones) y al monto que se asume como saldo a favor de las empresas petroleras y mineras que podrán compensar en 2024 ($3,8 billones).
La Regla Fiscal protege el gasto programado del GNC frente a los efectos del fallo que ha anunciado la Corte Constitucional sobre la no deducibilidad de las regalías. De esta manera, a pesar de la reducción de los ingresos, el ajuste en el ciclo petrolero y en las transacciones de única vez evitan que se deba ajustar el gasto en la misma proporción, protegiendo la economía de un sesgo de postura fiscal procíclica. De esta manera, el ajuste de gasto estructural que se requiere ante los $6,8 billones que se dejarían de recibir por el fallo de la Corte en recaudo neto en 2024, sería de sólo $1,7 billones.
El CARF observa que el fallo tendría, además, el efecto de aumentar las utilidades causadas de las firmas petroleras y mineras en 2023, entre ellas, de Ecopetrol. Lo anterior podría potencialmente dar paso a un mayor dividendo a distribuir de Ecopetrol en 2024, con respecto a lo programado en el MFMP 2023.
En materia de gasto, el CARF calcula que el déficit causado en el FEPC, en 2023, estará entre $20 y 21 billones. Según la buena práctica que hasta ahora ha mostrado el Gobierno al respecto, este monto sería pagado a productores e importadores de combustibles en la vigencia 2024. Las estimaciones del CARF superan la cifra de $15,4 billones programada en el PGN.
El CARF supone que se ejecutará el techo de gasto fiscal aprobado en el PGN 2024 para el GNC. Así mismo, se supone que los saldos que quedarán a favor en el sector minero del impuesto de renta, que genera el fallo sobre la no deducibilidad de regalías, implicaría una devolución de impuestos por única vez (TUV), por $1,6 billones.
Como resultado, el déficit total en 2024 pasaría de los $74,1 billones (-4,4% del PIB) proyectados por el Gobierno en el MFMP, a $85,7 billones (-5,1% del PIB), en el caso de recaudarse lo presupuestado por arbitramento de litigios, y si se reciben todos los ingresos de capital del sector petrolero que se incluyeron en el PGN.
Sin embargo, el déficit total de 2024 podría ascender a $104,6 billones (-6,2% del PIB) sí no se recauda lo esperado por arbitramento de litigios, y sólo se reciben los ingresos de capital por parte de Ecopetrol programados en MFMP, más el efecto positivo que sobre estos tendría el fallo sobre la no deducibilidad de las regalías.
Con esta perspectiva se reduce la posibilidad de que en 2024 se observe un balance primario positivo, como el que se programaba en el MFMP. Para cumplir con los objetivos de la Regla Fiscal sería necesario hacer un ajuste de gasto de entre $23 y $24 billones.
En materia de deuda, se estima que esta se elevaría entre 2 y 4% del PIB. El CARF observa con preocupación que en los escenarios para 2024 se reversan la trayectoria de ajuste primario y total alcanzadas después de la pandemia, así como la senda de reducción de la deuda neta. Esta trayectoria de los indicadores fiscales genera retos para la convergencia a las metas de la Regla Fiscal en 2026, una vez termine el periodo de transición.
Será necesario que el Gobierno aborde los impactos descritos anteriormente en la revisión del Plan Financiero para 2024, que se publicaría a finales de este año, con el fin de tener claridad sobre las medidas a tomar para hacer frente a la reducción de ingresos y garantizar el cumplimiento de la Regla en 2024.
