Precios seguirían bajando durante el primer trimestre: BBVA Research

(Laura Katherine Peña, economista BBVA Research).- En enero la inflación mensual fue 0,92% y la anual 8,35%, muy cerca de las expectativas de los analistas del mercado, que de acuerdo a la encuesta del Banco de la República esperaban 0,93% en la variación mensual.
La inflación de alimentos se ubicó en 2,96% en la variación anual, descendiendo 205 pbs frente al dato de cierre del 2023, el dato más bajo desde febrero del 2019.
Este resultado se explica principalmente por la canasta de perecederos, que disminuyó en 432 pbs frente al mes anterior, impulsada en buena medida por un efecto base, al compararse contra enero del 2023, que presentaba niveles superiores. Además, los productos procesados también registraron disminuciones relevantes en la variación anual.
La inflación anual sin alimentos se ubicó en 9,69%, disminuyendo en 64 pbs frente al dato del mes anterior, y alcanzando la cifra más baja desde noviembre del 2022. Esta estuvo favorecida en gran medida por efectos base. Al interior de la inflación sin alimentos, la canasta que más reducciones presentó fue la de bienes, que pasó de una inflación anual de 7,1% a 5,8%, cayendo en 131 pbs. Al interior de esta canasta se evidencian presiones a la baja por la subclase de electrodomésticos y equipos de grabación, y algunas al alza por subclases como la cerveza, productos de higiene y farmacéuticos.
La inflación de regulados registró el segundo mayor ajuste dentro de la inflación sin alimentos, al ubicarse en 16,4% en términos anuales, 83 pbs por debajo del dato anterior. Esta mostró presiones al alza desde combustibles, transporte urbano y electricidad.
Por su parte, la canasta de servicios también mostró disminuciones, ubicándose en 8,6% en términos anuales, 33 pbs por debajo del dato de diciembre. En esta se presentan presiones a la baja desde subclases asociadas al turismo, y presiones al alza por parte de subclases asociadas a comidas fuera del hogar, arriendos, electricidad y servicio doméstico.
Desde BBVA Research se espera que la inflación presente reducciones durante los siguientes meses, que sin embargo mantendrán presiones importantes asociadas a factores de indexación. Las reducciones seguirán favorecidas en el primer trimestre por efectos base, aunque las variaciones mensuales se pueden mantener por encima del promedio, particularmente en las subclases asociadas a productos indexados. Así, esperamos que la inflación cierre el 2024 cerca del 5,4%.