En junio, el pronóstico de crecimiento económico para 2023 se ubicó en un rango entre 1,2% y 1,6%, con 1,5% como respuesta mediana (0,4 puntos porcentuales (pps) mayor que en la edición de mayo 2023), según la Encuesta de Opinión Financiera junio Fedesarrollo y la BVC.

La mediana de los pronósticos para 2024 se situó en 2,2%, ubicándose en un rango entre 1,7% y 2,5%.

Las expectativas sobre el crecimiento del segundo trimestre de 2023 se ubicaron en un rango entre 1,0% y 1,9%, con 1,4% como respuesta mediana (1,0% en la edición de mayo). Por otro lado, el pronóstico de crecimiento para el tercer trimestre del 2023 se ubicó en 1,0%.

En esta edición de la encuesta, las condiciones sociopolíticas se mostraron como el aspecto más relevante a la hora de invertir, al ser elegido por el 41,4% de los analistas (vs. 50,0% el mes anterior). El crecimiento económico se ubicó en segundo lugar con 17,2% de la participación (vs. 17,9% el mes anterior). Le siguen, en su orden, la política monetaria y la política fiscal, con 13,8% y 10,3% de la participación, respectivamente, (vs. 14,3% y 3,6% el mes anterior). Por su parte, otros factores y factores externos disminuyeron su importancia, pasando de 7,1,2% a 6,9%, por último, las condiciones de seguridad aumentaron a 3,5%.

La EOF pregunta a los administradores de portafolio acerca de los tipos de riesgo para los cuales planean establecer una cobertura en los próximos tres meses. En junio, el 50,0% de los encuestados (48,2% en mayo) afirma estar planeando una cobertura contra la tasa de cambio en el corto plazo. En segundo lugar, el porcentaje de administradores que espera cubrirse contra la tasa de interés fue de 33,3% mientras que frente al riesgo de crédito se situó en 23,3% (22,2% y 11,1% en mayo, respectivamente).

Para los meses de junio y septiembre los analistas esperan que la tasa de intervención se mantenga en 13,25%. También anticipan una reducción a lo largo de 2023, hasta ubicarse en 11,75% en diciembre de 2023 y en 9,50% en junio de 2024.

En junio, los analistas consideran que la inflación se ubicará en 12,21% (en un rango entre 12,13% y 12,38%). Para esta edición, los analistas prevén que a final de año la inflación cierre en 9,22% (en un rango entre 9,00% y 9,85%), evidenciando un ligero aumento frente a la edición anterior (9,15%), por lo que las expectativas de inflación se mantienen fuera del rango meta del Banco de la República (2,0% – 4,0%).

En mayo la tasa de cambio cerró en $4.409, con una apreciación mensual de 5,6%, alcanzando su valor máximo del mes el 3 de mayo ($4.713) y su valor mínimo el 31 de mayo ($4.408). En junio, los analistas consideran que la tasa de cambio se ubicará en un rango entre $4.145 y $4.241, con $4.190 como respuesta mediana. Para cierre de 2023, esperan una tasa de $4.300, lo que evidencia una disminución frente al pronóstico del mes anterior ($4.600).

En esta edición, 17,2% de los analistas consideran que la tasa de los TES con vencimiento a 2028 se ubicará dentro de tres meses en menos de 10,0%, 44,8% entre 10,0%-10,5%, 20,7% esperan que se ubique entre 10,5%-11,0%, 6,9% la proyectan entre 11,0%-11,5%, 3,4% la ubican entre 11,5%- 12,0% y 6,9% esperan que se ubique en más de 12,0%.

Para los TES con vencimiento a 2032, 79,3% de los analistas esperan que esté en menos de 11,0%, 17,2% proyectan que se ubique entre 11,0%-11,5% y 3,4% considera que estará entre 11,5%-12,0.

Frente a mayo de 2023, los administradores de portafolios incrementaron sus preferencias por la deuda privada indexada a la DTF y de tasa fija, las acciones internacionales, los fondos de capital privado y el efectivo. En contraposición, se evidenció una disminución en las preferencias por deuda privada indexada al IPC e IBR, TES en UVR y tasa fija, commodities, acciones locales y bonos extranjeros.

El MSCI COLCAP refleja las variaciones en los precios de las acciones más líquidas de la Bolsa de Valores de Colombia (bvc). En junio, el 81,5% de los analistas (vs. 69,2% en mayo) espera una valorización del índice dentro de tres meses, mientras que el 18,5% restante espera que el índice bursátil se desvalorice (vs. 30,8% en mayo). La EOF consulta a los analistas acerca de las tres acciones que consideran más atractivas dentro de las que componen el índice MSCI COLCAP. En junio, la acción ordinaria del Grupo Argos ocupó el primer lugar del ranking, al ser seleccionada por el 44,4% de los analistas. Le siguen las acciones ordinarias de ISA y Nutresa (27,8%), la acción preferencial de Davivienda (22,2%) y la ordinaria de Celsia, elegida por el 22,2% de los encuestados.